Jüngste Umfragedaten der Europäischen Zentralbank zeigten, dass der Index für die Kreditnachfrage der Unternehmen auf -37,9 gefallen ist, den niedrigsten Wert seit 2008. In der Vergangenheit war dieser Indikator ein Hinweis auf die Richtung der realwirtschaftlichen Aktivität. Die aktuelle Unternehmensbefragung zum Einkaufsmanagerindex ergibt jedoch bessere wirtschaftliche Aussichten als die Kreditumfrage. Obwohl das verarbeitende Gewerbe gelitten hat, blieb die Wirtschaftstätigkeit dank der Belebung im Dienstleistungsbereich insgesamt expansiv. Aufgrund dieser Divergenz in den Umfragen ist der Ausblick unsicherer als sonst. Angesichts dieser Ungewissheit über die kommende Entwicklung sind wir weiterhin der Meinung, dass die Portfoliodiversifizierung über beide Anlageklassen und Regionen hinweg entscheidend bleibt.
