
Da eine Beilegung des Iran-Konflikts nicht absehbar ist, dürften sich inflationäre Zweitrundeneffekte verstärken. Dies wird voraussichtlich eine stärkere Reaktion der Zentralbanken erforderlich machen. Infolgedessen sind wir bei der Duration insgesamt vorsichtiger geworden und bevorzugen Relative-Value-Chancen in Schwellenländern. In Schwellenländern haben Nettoenergieexporteure oder weitgehend energieneutrale Länder weiterhin Spielraum, unerwartete Mehreinnahmen in Subventionen umzulenken. Nettoenergieimporteure geraten dagegen…





